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随着金融衍生品市场的不断完善，专业的机构投资者在市场的地位和话语权将进一步提升，市场生存规则的话语权将继续向机构倾斜。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

尽管中国没有像美国一样建立起了一整套与互联网发展相匹配的法律体系，但是也没有像欧盟和日本那样建立在工业社会基础上严苛的法律体系自我束缚而错失历史机遇。从这个角度看，我们应该庆幸过去有“野蛮生长”的机会。在互联网发展初期，相关的法律缺乏给了初创企业以生命，但是随着企业越来越大，互联网的渗透率越来越高时，没有基本法律的弊病也随之显露：基本法律的缺乏使得很多监管部门总是倾向于制定保护本部门利益的监管规则；新技术冲击很多传统商业势力，监管部门基于种种原因给予新势力越严苛的规定，使得新技术无法服务于更多的人群；更为重要的是，很多产生于互联网社会的新风险还是通过旧的方式去处理，从而产生了风险和监管手段的不匹配。凡此种种，积聚下来，将会严重影响电子商务的发展。

大险企资本充足，视“资本”为发展的优势去年四季度末，平安产险综合和核心偿付能力充足率分别为223.76%、201.53%，而中国人寿去年三季度末的核心和综合偿付能力充足率均为262.17%。这两家险企的资本金充足率都远高于监管最低要求，可谓十分充足，为何还要发债补充资本？

我们要特别强调的是，“5·19”行情是在积极推动中国资本市场发展的政策背景下启动的，符合市场经济发展规律，适应了筹资者、投资者的需求，其积极意义应予充分肯定。券商、基金以及部分私募基金在那一轮行情中的积极作为，应当得到尊重。摩根士丹利、高盛等国际投行重仓持股就是投资，国有券商基金重仓持股就是投机，这样的说法显然是荒唐的。

报告指出，小微企业发展离不开金融支持，但在不同成长阶段对金融的需求不同。总体上看，小微企业遵循从内源融资、股权融资到债券融资的发展顺序。早期主要依靠自有资金或民间借贷，因缺少抵质押物等很难从银行贷款；发展到一定程度后，可能引起VC、创投的兴趣；随着企业成长和信用记录增加，银行贷款和发债融资就成为可能。因此，小微金融要根据小微企业在不同成长阶段的金融需求特点，有针对性地创新产品服务，支持小微企业发展壮大。

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