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其次是减持规则没有变化的情况下，参与非公开发行的资金将要面临极大的时间成本和市场不确定性。市场也普遍认为，这两项核心因素未变的前提下非公开发行大幅回暖的政策基础并不存在。12月18日，前华泰联合风控部副总经理、资深市场观察人士王骥跃也表示：“不仅是发行条件高审批难，而是给了批文发不出去，这才是上市公司融资难最核心的问题，而发不出去的原因正是非公开发行的定价机制和减持新规导致的锁定期延长问题。”

Uber发展起来的模式其实外界并不陌生，试图通过烧钱建立护城河，在获得用户跟市场后实现长期盈利的故事，其中亚马逊就是一个典型的例子，这也是为何Uber在上市过程中宣传它的未来发展前景就如同亚马逊。就像Uber CEO 达拉·科斯罗萨西在一次科技会议上所说的：车之于Uber，就像书之于亚马逊（Cars Are to Us What Books Are to Amazon）。虽说Uber的意图是很美好，可回到现实层面，现在的Uber还是难以获得投资者的长期信任。

美国投资公司协会（ICI）在2018年行业年报中指出，对于那些寻求指数暴露，尤其是板块、地域，或基于特别规则投资策略的投资者，ETF是一种便捷的、有成本效益的工具。Invesco（景顺）旗下的产品Invesco金龙中国ETF（PGJ）、Invesco中国技术ETF（CQQQ）分别为投资在美上市中概股、海外上市中国科技股的基金。

博时基金相关人士表示，博时创业板两年定期开放混合型证券投资基金以创业板相关证券资产为主要投资方向，将充分参与和把握创业板注册制改革带来的成长型创业创新上市公司的投资机会。同时，该基金以服务实体经济和资本市场改革方向为宗旨，力争为投资者创造更多的投资回报。泓德基金也表示，或将提升战略配售基金的投资价值。“2018年7月，6只战略配售封闭式公募基金发售，当时这一做法是为海外上市公司回归A股做出资金准备。然而，这几只基金成立以来，例如红筹、同股不同权的公司均未真正意义在A股上市。若创业板改革的落地方案能在此方面有所突破，则战略配售基金的投资价值将得到提升。”

“这两项规则最核心的影响是改变了定增的定价方式以及退出方式，核心就是参与非公开发行产品要比以往难赚钱。”九泰基金的一位人士18日表示。“以前的定增不靠二级市场获取受益，大多数情况只要能够参与认购，大概率是会赚钱的，但现在发行价市场化之后，就不得不考虑二级市场的好坏，这两年二级市场也不好，退出也受限制，市场资金参与定增的热情更低了。”

在聚隆科技上市的四年时间，公司业绩持续下滑。根据财报显示，2015年至2018年，聚隆科技营业总收入分别为3.85亿元、4.81亿元、4.77亿元、3.07亿元；实现归属于母公司股东的净利润分别为1.05亿元、9663.45万元、8740.31万元、3341.46万元。